中国企业海外并购如何成功？

现在是全球化的时代了，咱们中国的企业，去海外并购的热潮，是一浪高过一浪。2016年就有机构预测，中国未来会超过美国，成为海外并购的第一大国。仅仅是2016年上半年，来自中国的资本就发起了413起海外并购，数量增长非常快，而且海外并购总额达到了1211亿美元，已经超过了去年全年的收购总额。

但是，在“走出去”的这股浪潮里，很多企业都难逃“七七规律”，啥叫“七七规律“呢？就是说啊，有70%的企业并购没有达到预期，成功的还不到30%。那么，企业在海外并购的时候怎么才能成功呢？最近微信公众号“中欧国际工商学院”发表了一篇文章，为我们分析了海外并购热潮形成的原因，总结了影响海外并购成功的因素。我们一起来听听。

首先，中国企业“走出去”有本土优势。为啥这么说呢？第一，中国企业能从政府和银行那儿拿到优惠待遇。不管是民企还是国企，在对外并购的时候，都要得到国家批准。假如说要并购的项目涉及到国家的战略投资，那么只要得到批准了，就能拿到国家支持，这个支持就是给予企业有条件的优惠政策。第二，在中国可以有效降低资本成本。比如说，很多欧洲企业收购的案例里，中国企业叫价很凶猛，浑身都洋溢着土豪气息。这是因为企业只要有了政府的大力支持，那么就可以在长时间内不盈利，而且还能从银行拿到低息贷款。所以那些参与竞标的中国企业在报价上，就比那些欧美企业激进得多。这还不算完，并购完成了以后，一些企业还能享受政府补贴。

现在的海外并购越来越多元化，除了政府大力支持的制造业和工业以外，有些企业已经把手伸到了体育版权和高端制造业里去了。这样一来，在并购的时候，难免就会遭到东道国的质疑。它们会怀疑你的并购是不是违规？能不能给被收购的企业带来收益？能不能适应全球市场经济？能不能适应海外文化和法律制度？这对于企业而言，是非常大的挑战。

那既然并购有这么多困难，为什么还会有那么多企业执意要走出去呢？对比来分析，西方企业和中国企业，它们的并购动机是不一样的。比如说大部分西方企业走出去，主要是因为他们希望能够找到市场，让品牌、技术和组织能在新市场中发挥作用。举个例子，大众汽车在德国市场，业务已经饱和了。毕竟德国的人口只有8000万。所以这个时候，德国就得去寻找新市场，对外输出技术、品牌、企业组织能力优势等等，属于不得不走出去。再来看中国，有一些企业的名字在国外并不响亮，也没有掌握什么核心技术。如果单靠本土市场，完全可以把公司做大。但它们还是选择走出去，这是因为中国公司希望能通过海外并购，去寻找资源、能力，更好地把这些海外优势变成国内竞争力。比如说，合生元2008年考虑做婴幼儿奶粉，但当时中国市场的奶粉千篇一律，没有创新也没有特色。于是合生元就想创造一个新市场，制造新需求。于是他们找到了一家法国公司谈合作，合生元知道对方有高质量牛奶，也有生产婴幼儿奶粉的高超技术，而中国恰好有庞大的市场需求。所以两方一拍即合，成功创造了新的市场需求。

海外并购成功，关键在哪呢？如果我们把收购企业比喻成一块松饼，真正走向国际化比喻成蛋糕的话，现在的好多企业可以说都忘了要先好好管理“松饼”这步。我们来分析以下中国企业国际化的路径。第一步，它们希望能从海外获得资源和能力。第二步，把这些资源和能力运用到中国市场来，在中国市场成为领袖，获得竞争优势。第三步，进行复制、推广，在全球范围铺开。但实际上，有好多企业，往往都被卡死在第一或者第二步。这就是因为那些企业都没有把买来的松饼好好地留着。海外并购中，首先要保证的是你买来的“松饼”不会丢掉。第二，需要“轻触”模式。啥叫轻触模式呢？就是保证收购企业的管理相对独立性，建立董事会管理被收购企业，选择性地协调一些关键活动，保留被收购企业的高管团队。过上一段时间以后，再进行调整和改变。比如说，三一重工在收购普茨迈斯特的时候，就提名普茨迈斯特的CEO担任三一重工的董事，这就确保了管理团队之间能密切协调。

那么，海外并购这块“蛋糕”该怎么做呢？除了松饼和蛋糕以外，还需要水果和奶油，一层层地铺在松饼上。这就好比说，企业需要重新创造和提升价值。而水果和奶油，都来自中国。“轻触”模式以后，企业可以慢慢变成“创新整合“模式，最终形成一套成熟的国际化企业管理体系。在“创新整合”的过程中，需要中国的“水果”和“奶油”，也就是合理地利用中国的市场和资金。

除此以外，海外并购中要事先做尽职调查，对企业的财务情况、国家税收政策、法律制度和文化背景进行专业的调查和了解，这也是规避海外并购失败的办法。

本文源自：微信公众号“中欧国际工商学院”（70%的企业都倒在进军海外的路上，剩下的30%是怎么成功的？）
音频稿：黄思莹
讲述：于浩