投资人峰会：都说寒冬并不冷

这条音频跟你说一说，几家顶尖投资机构的创始人，这一年的投资心得。

很多人抱怨说，从去年开始，投资人的投资意愿就不强，初创企业融资也很难，这种情况被人们叫做“资本寒冬”。在这样的环境下，投资人都是怎么看呢？最近，36氪举办的“WISE·2016投资人峰会”，请来了几位顶尖投资机构的投资人，他们有贝塔斯曼创始及管理合伙人龙宇、金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎、GGV纪源资本管理合伙人符绩勋、高榕资本创始合伙人张震和华创资本管理合伙人吴海燕。他们坐在一起，聊了聊关于投资的几个问题，我们来一起听一听。

这些投资人讨论的第一个问题就是，对资本寒冬的感受怎么样？大多数投资人都觉得，其实资本寒冬并没有那么“冷”。金沙江创投的朱啸虎说，这个资本寒冬钱还是非常多的，有数据显示说，今年的投资金额只比去年少了10%，所以其实钱并不少，只是集中在一些头部项目。很多投资人对市场没有信心，所以一旦发现一两个好项目，都拼命想投进去，这反而成了最大的问题。

华创资本的吴海燕说，这次资本寒冬并不冷，可能是因为这两年技术和互联网渗透的行业越来越多、越来越广，创业投资都不再集中在一个细分的领域了。这样就算某一个机会窗口关闭，或者某个领域受到了政策影响，其他领域还是很热的。

第二个问题是，作为投资人，下一个瞄准的方向在哪里？几位投资人都表示，会继续关注互联网金融相关的领域。金沙江创投的朱啸虎说，他最看好消费互联网这一块，而且他觉得，做交易平台更容易出现10亿美金以上的公司，而垂直品牌想变成大公司就比较难。

高榕资本的张震说，移动互联网的红利虽然在消退，但并不代表没有新的机会，比如微信的红利到今天还是存在的，前期还是可以零成本获得上亿的购买用户。高榕资本曾经做过研究，在美国上市的这些互联网相关企业里，很多独角兽公司都集中在和交易相关的、和钱离得近的领域。不管是广告、交易、还是用户付费打赏的方式，总之离商业模式越近，公司才能产生越好的商业模式和现金流。贝塔斯曼的龙宇也表示说，自己会继续关注互联网金融。因为中国的一些地方连信用卡的渗透率都很低，所以未来一定会有强势的新创企业上来补位。

第三个问题是，融资这么难，企业应该怎么办呢？这几位投资人都给出了一个相似的建议，就是关注自己的资金水平。纪源资本的符绩勋说，不同阶段的企业需要的资金库大小肯定不一样，所以要先对自己有个分析，比如你现在有多少钱？你的跑道有多长？你现在能不能验证出一个商业模式等等。最关键的还是在于，一定要生存下去。

金沙江创投的朱啸虎也说，首先要关注现金，然后必须关注商业模式。以前我们讲的是抄袭美国的商业模式，但今天的中国和美国几乎是同步的，甚至有时候中国比美国更早，所以要尽快证明这个商业模式可行，然后扩张。

第四个问题是，出海投资会不会有新的增长空间呢？几位投资人给出的答案都是肯定的。纪源资本的符绩勋说，出海这个事情早几年就有过了，但现在会有点不一样。早些年出海是用工具化的模式简单地走出去，但现在更多的是以产品化的方式走出去，也就是说，现在出海，关键的问题还是在于如何将产品本地化，适合本地的市场，如果能够结合当地的人才一起来做这个事情，还是很有机会的。

贝塔斯曼的龙宇说，投资人都在抓各种各样的机会，全球化的趋势是不可阻挡的。未来我们的资本流向、技术流向、信息流向会越来越快，越来越透明，直到和美国之间没有差距。

以上就是这次峰会上，几位投资人的投资心得，供你参考。

本文源自：36氪（顶尖机构合伙人坐在一起，他们谈论了这些问题｜ WISE·2016投资人峰会）
音频稿：梓盐
讲述：十月