新演讲丨文化领域的投资逻辑

这条音频给你分析一下文娱市场的趋势和变化。

前不久，在华泰证券年度策略会上，鼎晖文化产业基金合伙人陈悦天发表了演讲，分析了文娱市场的趋势，以及下一步的投资机会。陈悦天曾经在传媒和内容领域，投资了多家公司，包括SNH48，以及打造了《奇葩说》的米未传媒。

首先，陈悦天在演讲中说，在文化传媒投资领域，有两个主要的投资逻辑。

第一个逻辑是底层技术的更迭。底层技术会驱动传播媒介的变化，直接改变了用户的行为和场景，从而带来一些硬件和软件的投资机会，像现在比较火的直播，以及短视频，都是传播媒介变化产生的新东西。随着媒介的变化，一些新的内容也会出现，直播技术带来了秀场和游戏直播；移动智能手机的场景带来了短视频这样的内容形态；VR，也就是虚拟现实，会带来新的VR内容。然后基于某种内容形态，会出现一些新的文化、新的人群，比如二次元就是从动漫这种内容中诞生的。最后依赖这些人群，会出现新的品牌，健身人群带来了KEEP等健身App，二次元会有品牌动漫展等等。

文化传媒投资的另一个逻辑，就是要关注人们在审美偏好上的变化。比如二次元就是审美偏好的变化，年轻人会把他们喜欢的东西带入主流社会，这些都是比较重要的，并且需要我们去观察的东西。

所以，媒介技术的升级，以及人们审美偏好的变化，都会带来新的机会。

其次，未来传媒集团将是全门类的。大型的传媒集团，比如迪士尼公司，有这样几个特点：一是他们做的是全内容门类；二是这些大集团的产业链环节很完整，从内容生产到发行，从营销到渠道，最后是变现；最后一点就是他有很多种变现的方式，企业的变现方式越多，现金流就越充足，这时候它在传媒集团的竞争中就越占优势。

如果中国的公司要往传媒集团的方向做，要看几个东西：一是看有没有自己的核心业务，还有就是看收入和利润，以及有没有壁垒，也就是说，这个领域我做了之后别人就不太容易进来。如果我们仔细看几大传媒集团，就有这样的布局，主营业务、收入和利润都比较好。但是中国上市的传媒集团，很难做到全内容门类，就算单拿出来某个内容门类，也做不到全产业链环节，多种变现方式就更不用提了，所以这个路程很长。

最后，陈悦天说，社交网络和移动互联网时代更像是“圈层文化”，首先是大家没空看报纸、杂志这样的大众传媒，信息基本上都是在社交网络传播的。另外就是人群和人群之间割裂越来越深，因为没有统一思想、统一偏好，很难做跨人群之间的传播。往往你在社交网络里面关注的人，和你都是一类人，所以人群是越来越割裂的。在场景和行为发生变化的情况下，陈悦天认为，我们应该关注短视频，而且短视频有取代“长图文”的趋势。陈悦天觉得，在短视频门类，平台没太大价值，而是要基于社交网络做视频传播，把短视频做得更细、更碎，你从微博、微信上，都可以看到这些短视频，也就是进行全网传播。另外短视频营销价值很大，因为它其实很接近广告，当你有了浏览习惯之后，短视频很容易对你进行营销。

以上观点，供你参考。

本文源自：公众号“传媒寻浪”（年度策略会系列之娱乐产业的下一个浪潮（全）——2016年文娱市场观察和分析）
音频稿：亚平宁
讲述：于浩